Pada Rabu ketiga setiap bulan , sembilan anggota masyarakat Wall Street elit berkumpul di Midtown Manhattan .Orang-orang berbagi tujuan umum: untuk melindungi kepentingan bank-bank besar di pasar yang luas untuk derivatif , salah satu yang paling menguntungkan - bidang di bidang keuangan - dan kontroversial . Mereka juga berbagi rahasia umum : Rincian pertemuan mereka , bahkan identitas mereka , telah sangat rahasia .
Diambil dari raksasa seperti JPMorgan Chase , Goldman Sachs dan Morgan Stanley , para bankir membentuk sebuah komite yang kuat yang membantu mengawasi perdagangan derivatif , instrumen yang , seperti asuransi , yang digunakan untuk lindung nilai risiko .
Secara teori , kelompok ini ada untuk menjaga integritas pasar multitrilyun dolar . Dalam prakteknya , hal itu juga membela dominasi bank-bank besar .
Bank-bank dalam kelompok ini , yang berafiliasi dengan derivatif clearing baru , telah berjuang untuk memblokir bank lain memasuki pasar , dan mereka juga berusaha untuk menggagalkan upaya untuk membuat informasi lengkap tentang harga dan biaya tersedia secara bebas .
Pengaruh bank atas pasar ini , dan atas tempat transaksi seperti satu kelompok pilih ini menyarankan , memiliki implikasi mahal bagi perusahaan besar dan kecil , seperti rumah perusahaan pemanas minyak Dan Singer di Westchester County , sebelah utara New York City.
Musim gugur ini , banyak pelanggan Mr Singer membeli rencana fixed-rate untuk mengunci minyak pemanas musim dingin di sekitar $ 3 per galon . Sementara harga yang di atas berlaku $ 2,80 per galon kemudian , kontrak akan melindungi pemilik rumah jika cuaca dingin mendorong harga lebih tinggi .
Tapi Mr Singer bertanya apakah perusahaannya , Robison Oil , harus mendapatkan kesepakatan yang lebih baik . Dia menggunakan derivatif seperti swap dan opsi untuk membuat rencana tetap nya . Tapi dia tidak tahu berapa banyak menurunkan harga nya - dan harga pelanggannya - bisa , katanya, karena bank tidak mengungkapkan biaya yang terkait dengan derivatif .
" Pada akhir hari , aku tidak tahu apakah aku punya harga yang adil , atau apa yang mereka pengisian saya , " kata Mr Singer .
Derivatif pergeseran risiko dari satu pihak ke yang lain , dan mereka menawarkan banyak manfaat , seperti memungkinkan Mr Singer untuk menjual rencana tetap tanpa harus menanggung semua risiko bahwa harga minyak tiba-tiba bisa naik . Derivatif juga bisnis besar di Wall Street . Bank mengumpulkan banyak miliaran dolar setiap tahun dalam biaya yang tidak diungkapkan berkaitan dengan instrumen tersebut - jumlah yang hampir pasti akan lebih rendah jika ada lebih banyak kompetisi dan harga yang transparan .
Hanya berapa banyak biaya perdagangan derivatif Amerika biasa tidak pasti . Ukuran dan jangkauan pasar ini telah berkembang pesat selama dua dekade terakhir . Dana pensiun saat ini menggunakan derivatif untuk lindung nilai investasi . Negara bagian dan kota menggunakannya untuk mencoba untuk menekan biaya pinjaman . Maskapai menggunakannya untuk mengamankan harga BBM stabil . Perusahaan makanan menggunakannya untuk mengunci harga komoditas seperti gandum atau daging sapi .
Pasar karena fungsi sekarang " menambahkan hingga biaya yang lebih tinggi untuk semua orang Amerika , " kata Gary Gensler , ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi , yang mengatur sebagian besar derivatif . Pengawasan lebih dari bank-bank di pasar ini diperlukan , katanya ....
"We are not a nobody."
Tapi bank-bank besar mempengaruhi peraturan yang mengatur derivatif melalui berbagai kelompok industri . Titik terbaru bank pengaruh adalah tempat transaksi seperti ICE Trust, yang mengadakan pertemuan bulanan dengan sembilan bankir di New York .
Di bawah perbaikan keuangan Dodd - Frank , banyak derivatif akan diperdagangkan melalui tempat transaksi tersebut . Mr Gensler ingin mengurangi kontrol bank atas lembaga-lembaga baru . Tapi anggota parlemen Republik , banyak di antaranya menerima sumbangan kampanye besar dari bankir yang ingin mempengaruhi bagaimana aturan derivatif ditulis , mengatakan mereka berencana untuk mendorong kembali terhadap banyak reformasi datang . Pada hari Kamis , komisi membatalkan pemungutan suara atas usulan untuk membuat harga lebih transparan , meningkatkan spekulasi bahwa Mr Gensler tidak memiliki dukungan yang cukup dari sesama komisaris nya .
Departemen Kehakiman sedang mempelajari derivatif , juga. Unit antitrust departemen secara aktif menyelidiki " kemungkinan praktek-praktek anti persaingan dalam industri kliring derivatif kredit , perdagangan dan layanan informasi , " menurut juru bicara departemen .
Memang , pasar derivatif hari ini mengingatkan beberapa ahli dari pasar saham Nasdaq pada 1990-an . Saat itu , Departemen Kehakiman menemukan bahwa pembuat pasar Nasdaq diam-diam berkolusi untuk melindungi keuntungan mereka sendiri . Setelah skandal itu , reformasi dan sistem perdagangan elektronik memotong biaya perdagangan saham Nasdaq ke 1/20th dari level sebelumnya mereka - sebuah penghematan besar bagi investor .
" Bila Anda membatasi partisipasi dalam pemerintahan suatu entitas ke lembaga yang berpikiran sedikit atau individu yang memiliki kepentingan dalam menjaga pesaing keluar , Anda memiliki potensi untuk hal-hal buruk terjadi . Ini antitrust 101 , " kata Robert E. Litan , yang membantu mengawasi Departemen Kehakiman Nasdaq penelitian sebagai asisten deputi jaksa agung dan sekarang menjadi rekan di Kauffman Foundation. " Sejarah perdagangan derivatif yang telah tumbuh sebagai industri yang sangat terkonsentrasi , dan kebiasaan lama sulit untuk istirahat . "
Perwakilan dari sembilan bank yang mendominasi pasar menolak untuk mengomentari Departemen Kehakiman penyelidikan .
Kliring melibatkan melacak perdagangan dan menyediakan sebuah repositori pusat untuk uang dukungan mereka bertaruh . Seorang juru bicara Deutsche Bank , yang merupakan salah satu yang paling berpengaruh dari kelompok tersebut, mengatakan sistem ini akan mengurangi risiko di pasar . Dia mengatakan bahwa Deutsche difokuskan untuk memastikan proses ini diletakkan di tempat tanpa mengganggu pasar .
Juru bicara Deutsche juga mengatakan, peran bank dalam proses ini telah sukses , mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa upaya " adalah salah satu contoh terbaik dari kemitraan publik-swasta . "
Di bawah perbaikan keuangan Dodd - Frank , banyak derivatif akan diperdagangkan melalui tempat transaksi tersebut . Mr Gensler ingin mengurangi kontrol bank atas lembaga-lembaga baru . Tapi anggota parlemen Republik , banyak di antaranya menerima sumbangan kampanye besar dari bankir yang ingin mempengaruhi bagaimana aturan derivatif ditulis , mengatakan mereka berencana untuk mendorong kembali terhadap banyak reformasi datang . Pada hari Kamis , komisi membatalkan pemungutan suara atas usulan untuk membuat harga lebih transparan , meningkatkan spekulasi bahwa Mr Gensler tidak memiliki dukungan yang cukup dari sesama komisaris nya .
Departemen Kehakiman sedang mempelajari derivatif , juga. Unit antitrust departemen secara aktif menyelidiki " kemungkinan praktek-praktek anti persaingan dalam industri kliring derivatif kredit , perdagangan dan layanan informasi , " menurut juru bicara departemen .
Memang , pasar derivatif hari ini mengingatkan beberapa ahli dari pasar saham Nasdaq pada 1990-an . Saat itu , Departemen Kehakiman menemukan bahwa pembuat pasar Nasdaq diam-diam berkolusi untuk melindungi keuntungan mereka sendiri . Setelah skandal itu , reformasi dan sistem perdagangan elektronik memotong biaya perdagangan saham Nasdaq ke 1/20th dari level sebelumnya mereka - sebuah penghematan besar bagi investor .
" Bila Anda membatasi partisipasi dalam pemerintahan suatu entitas ke lembaga yang berpikiran sedikit atau individu yang memiliki kepentingan dalam menjaga pesaing keluar , Anda memiliki potensi untuk hal-hal buruk terjadi . Ini antitrust 101 , " kata Robert E. Litan , yang membantu mengawasi Departemen Kehakiman Nasdaq penelitian sebagai asisten deputi jaksa agung dan sekarang menjadi rekan di Kauffman Foundation. " Sejarah perdagangan derivatif yang telah tumbuh sebagai industri yang sangat terkonsentrasi , dan kebiasaan lama sulit untuk istirahat . "
Perwakilan dari sembilan bank yang mendominasi pasar menolak untuk mengomentari Departemen Kehakiman penyelidikan .
Kliring melibatkan melacak perdagangan dan menyediakan sebuah repositori pusat untuk uang dukungan mereka bertaruh . Seorang juru bicara Deutsche Bank , yang merupakan salah satu yang paling berpengaruh dari kelompok tersebut, mengatakan sistem ini akan mengurangi risiko di pasar . Dia mengatakan bahwa Deutsche difokuskan untuk memastikan proses ini diletakkan di tempat tanpa mengganggu pasar .
Juru bicara Deutsche juga mengatakan, peran bank dalam proses ini telah sukses , mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa upaya " adalah salah satu contoh terbaik dari kemitraan publik-swasta . "
ESTABLISHED, BUT CAN'T GET IN
Established, But Can�t Get InThe Bank of New York Mellon kembali ke 1784, ketika didirikan oleh Alexander Hamilton . Hari ini, ia menyediakan layanan administrasi pada lebih dari $ 23 triliun uang institusional .
Baru-baru ini , bank telah berusaha untuk memasuki lingkaran dalam pasar derivatif , tapi sejauh ini , telah ditolak .
Bank pejabat New York mengatakan mereka telah digagalkan oleh pesaing yang mengendalikan komite penting di tempat transaksi baru, yang didirikan di tengah krisis keuangan .
Bank of New York Mellon telah mencoba untuk menjadi apa yang disebut kliring anggota sejak awal tahun ini . Tapi tiga dari empat tempat transaksi utama mengatakan kepada bank bahwa operasi turunannya memiliki terlalu sedikit modal , sehingga berpotensi menimbulkan risiko terlalu banyak untuk pasar secara keseluruhan .
Bank menolak bahwa penjelasan masuk akal . " Kami bukan siapa-siapa , " kata Sanjay Kannambadi , chief executive dari BNY Mellon Kliring , anak perusahaan diciptakan untuk masuk ke bisnis ini . " Tapi kita tidak memenuhi syarat . Kita pasti berpikir bahwa agak gila . "
Alasan sebenarnya bank sedang menutup , katanya , adalah bahwa saingan ingin mempertahankan margin keuntungan mereka , dan mereka adalah orang-orang yang membantu menulis aturan keanggotaan .
Mr Kannambadi mengatakan Bank klien New York diminta untuk memasuki bisnis derivatif karena mereka percaya bahwa mereka sedang diisi terlalu banyak oleh bank-bank besar . Masuknya bisa menurunkan biaya. Lainnya yang belum mendapatkan masuk penuh ke klub perdagangan derivatif adalah State Street Corporation, dan perusahaan pialang kecil seperti MF Global dan Newedge .
Kriteria tampak sewenang-wenang , kata Marcus Katz , wakil presiden senior di Newedge , yang dimiliki oleh dua bank besar Prancis .
" Tampaknya bahwa kriteria keanggotaan yang ditetapkan, sehingga kelompok tertentu pelaku pasar bisa memenuhi itu , dan semua orang harus melompat melalui lingkaran , " kata Mr Katz .
Yang turunan clearing baru yang telah menyambut Newedge , Bank of New York dan yang lainnya - Nasdaq - telah dihindari oleh derivatif besar bank .
Baru-baru ini , bank telah berusaha untuk memasuki lingkaran dalam pasar derivatif , tapi sejauh ini , telah ditolak .
Bank pejabat New York mengatakan mereka telah digagalkan oleh pesaing yang mengendalikan komite penting di tempat transaksi baru, yang didirikan di tengah krisis keuangan .
Bank of New York Mellon telah mencoba untuk menjadi apa yang disebut kliring anggota sejak awal tahun ini . Tapi tiga dari empat tempat transaksi utama mengatakan kepada bank bahwa operasi turunannya memiliki terlalu sedikit modal , sehingga berpotensi menimbulkan risiko terlalu banyak untuk pasar secara keseluruhan .
Bank menolak bahwa penjelasan masuk akal . " Kami bukan siapa-siapa , " kata Sanjay Kannambadi , chief executive dari BNY Mellon Kliring , anak perusahaan diciptakan untuk masuk ke bisnis ini . " Tapi kita tidak memenuhi syarat . Kita pasti berpikir bahwa agak gila . "
Alasan sebenarnya bank sedang menutup , katanya , adalah bahwa saingan ingin mempertahankan margin keuntungan mereka , dan mereka adalah orang-orang yang membantu menulis aturan keanggotaan .
Mr Kannambadi mengatakan Bank klien New York diminta untuk memasuki bisnis derivatif karena mereka percaya bahwa mereka sedang diisi terlalu banyak oleh bank-bank besar . Masuknya bisa menurunkan biaya. Lainnya yang belum mendapatkan masuk penuh ke klub perdagangan derivatif adalah State Street Corporation, dan perusahaan pialang kecil seperti MF Global dan Newedge .
Kriteria tampak sewenang-wenang , kata Marcus Katz , wakil presiden senior di Newedge , yang dimiliki oleh dua bank besar Prancis .
" Tampaknya bahwa kriteria keanggotaan yang ditetapkan, sehingga kelompok tertentu pelaku pasar bisa memenuhi itu , dan semua orang harus melompat melalui lingkaran , " kata Mr Katz .
Yang turunan clearing baru yang telah menyambut Newedge , Bank of New York dan yang lainnya - Nasdaq - telah dihindari oleh derivatif besar bank .
ONLY INSIDERS KNOW
How did big banks come to have such influence that they can decide who can compete with them?
Ironisnya , perkembangan ini tumbuh di bagian dari kekhawatiran selama puncak krisis keuangan pada tahun 2008 . Sebuah perhatian utama selama krisis adalah bahwa tidak ada seorang pun - bahkan tidak regulator pemerintah - sepenuhnya memahami ukuran dan interkoneksi pasar derivatif , terutama pasar default swap kredit, yang menjamin terhadap default perusahaan atau hipotek obligasi . Kepanikan menyebabkan kebutuhan untuk menyelamatkan American International Group , misalnya , yang memiliki CDS kontrak dengan banyak bank-bank besar .
Di tengah kekacauan itu , regulator memerintahkan bank untuk mempercepat rencana - panjang dalam pembuatan - untuk mendirikan sebuah clearinghouse untuk menangani perdagangan derivatif . Tujuannya adalah untuk mengurangi risiko dan meningkatkan stabilitas di pasar .
Dua bursa menetapkan bahwa perdagangan komoditas berjangka dan , yang IntercontinentalExchange , atau ICE , dan Chicago Mercantile Exchange , mengatur tempat transaksi , dan , begitu pula Nasdaq .
Masing-masing tempat transaksi baru harus membujuk bank-bank besar untuk bergabung dengan upaya mereka , dan mereka membagi-bagikan keanggotaan komite risiko mereka , yang mana aturan-aturan perdagangan ditulis , sebagai insentif .
Tidak satupun dari tiga tempat transaksi akan membocorkan anggota komite risiko ketika ditanya oleh seorang reporter . Tapi dua orang dengan pengetahuan langsung komite ICE mengatakan para anggota bank : Thomas J. Benison of JPMorgan Chase & Company; James J. Hill of Morgan Stanley;Athanassios Diplas of Deutsche Bank; Paul Hamill of UBS ; Paul Mitrokostas of Barclays ;Andy Hubbard of Credit Suisse; Oliver Frankel of Goldman Sachs; Ali Balali of Bank of America; and Biswarup Chatterjee of Citigroup.
Di tengah kekacauan itu , regulator memerintahkan bank untuk mempercepat rencana - panjang dalam pembuatan - untuk mendirikan sebuah clearinghouse untuk menangani perdagangan derivatif . Tujuannya adalah untuk mengurangi risiko dan meningkatkan stabilitas di pasar .
Dua bursa menetapkan bahwa perdagangan komoditas berjangka dan , yang IntercontinentalExchange , atau ICE , dan Chicago Mercantile Exchange , mengatur tempat transaksi , dan , begitu pula Nasdaq .
Masing-masing tempat transaksi baru harus membujuk bank-bank besar untuk bergabung dengan upaya mereka , dan mereka membagi-bagikan keanggotaan komite risiko mereka , yang mana aturan-aturan perdagangan ditulis , sebagai insentif .
Tidak satupun dari tiga tempat transaksi akan membocorkan anggota komite risiko ketika ditanya oleh seorang reporter . Tapi dua orang dengan pengetahuan langsung komite ICE mengatakan para anggota bank : Thomas J. Benison of JPMorgan Chase & Company; James J. Hill of Morgan Stanley;Athanassios Diplas of Deutsche Bank; Paul Hamill of UBS ; Paul Mitrokostas of Barclays ;Andy Hubbard of Credit Suisse; Oliver Frankel of Goldman Sachs; Ali Balali of Bank of America; and Biswarup Chatterjee of Citigroup.
Melalui perwakilan , bankir ini menolak untuk membahas komite atau pasar derivatif . Beberapa juru bicara mencatat bahwa para bankir memiliki keahlian yang membantu clearing tersebut .
Banyak dari orang-orang yang sama memegang posisi berpengaruh di tempat transaksi lainnya , atau komite ini kuat International Swaps dan Derivatif Association , yang membantu mengatur pasar .
Para kritikus mengatakan bank-bank yang " klub derivatif dealer , " dan mereka memperingatkan bahwa klub tidak mungkin untuk menyerah tanah dengan mudah .
" Pendapatan dealer ini membuat derivatif sangat besar dan begitu insentif mereka harus melindungi pendapatan mereka sangat besar , " kata Darrell Duffie , seorang profesor di Graduate School of Business di Stanford University, yang mempelajari pasar derivatif awal tahun ini dengan peneliti federal Reserve . " Ini akan menjadi sulit bagi dealer untuk menjaga pangsa pasar mereka jika semua orang yang dapat membuktikan kelayakan kredit mereka diizinkan masuk ke tempat transaksi . Jadi mereka membuat argumen bahwa orang lain seharusnya tidak diperbolehkan masuk "
Mungkin tidak ada bisnis di bidang keuangan adalah sebagai menguntungkan hari ini sebagai derivatif . Tidak membuat pinjaman . Tidak menawarkan kartu kredit . Tidak memberi nasihat tentang merger dan akuisisi . Tidak mengelola uang untuk orang kaya .
Jumlah yang tepat bahwa bank-bank membuat perdagangan derivatif tidak diketahui , tetapi ada bukti anekdot dari keuntungan mereka . Mantan pedagang Bank yang berbicara dengan syarat anonim karena perjanjian kerahasiaan dengan mantan majikan mereka mengatakan bank-bank mereka biasanya memperoleh $ 25.000 untuk menyediakan $ 25.000.000 dari asuransi terhadap risiko bahwa perusahaan mungkin default pada utang melalui pasar swap . Pedagang ini berubah selama jutaan dolar dalam perdagangan ini setiap hari , dan credit default swap hanya salah satu dari banyak jenis derivatif .
Kerahasiaan seputar perdagangan derivatif merupakan faktor kunci yang memungkinkan bank untuk membuat keuntungan besar tersebut.
Jika seorang investor perdagangan saham Google atau Coca - Cola atau perusahaan lain di bursa saham , harga - dan komisi , atau biaya - dikenal . Perdagangan elektronik telah membuat informasi ini tersedia untuk siapa saja dengan komputer , sementara juga meningkatkan persaingan - dan tajam menurunkan biaya perdagangan . Bahkan obligasi korporasi menjadi lebih transparan baru-baru ini . Biaya perdagangan turun di sana segera setelah harga menjadi lebih terlihat pada tahun 2002 .
Tidak demikian halnya dengan derivatif . Bagi banyak orang, tidak ada pertukaran pusat , seperti New York Stock Exchange atau Nasdaq , di mana harga derivatif terdaftar . Sebaliknya , ketika sebuah perusahaan atau investor ingin membeli kontrak derivatif untuk , katakanlah , minyak atau gandum atau hipotek sekuritas , pesanan ditempatkan dengan seorang pedagang di sebuah bank . Pedagang cocok agar dengan seseorang menjual jenis yang sama derivatif.
Bank menjelaskan bahwa banyak perdagangan derivatif harus bekerja dengan cara ini karena mereka sering disesuaikan , tidak seperti saham . Salah satu bagian dari Google adalah sama seperti yang lain . Tapi ketentuan kontrak derivatif minyak dapat sangat bervariasi .
Dan keuntungan pada kebanyakan derivatif yang bertopeng . Dalam kebanyakan kasus , pembeli diberitahu hanya apa yang mereka harus membayar untuk kontrak derivatif , katakanlah $ 25 juta. Jumlah itu lebih dari penjual mendapat, tapi berapa banyak lagi - $ 5.000, $ 25.000 atau $ 50.000 lebih - tidak diketahui . Itu karena penjual juga mengatakan hanya jumlah ia akan menerima . Perbedaan antara keduanya adalah biaya dan keuntungan bank . Jadi , semakin besar perbedaannya , semakin baik untuk bank - dan lebih buruk bagi pelanggan .
Ini akan seperti seorang agen real estate yang menjual rumah , tetapi pembeli hanya mengetahui apa yang dibayar dan penjual hanya mengetahui apa yang ia terima . Agen akan mengantongi perbedaan sebagai biaya , daripada mengungkapkannya . Selain itu, hanya agen real estate - dan tidak pembeli atau penjual - akan memiliki akses mudah ke harga yang dibayar baru untuk rumah lain di blok yang sama .
Banyak dari orang-orang yang sama memegang posisi berpengaruh di tempat transaksi lainnya , atau komite ini kuat International Swaps dan Derivatif Association , yang membantu mengatur pasar .
Para kritikus mengatakan bank-bank yang " klub derivatif dealer , " dan mereka memperingatkan bahwa klub tidak mungkin untuk menyerah tanah dengan mudah .
" Pendapatan dealer ini membuat derivatif sangat besar dan begitu insentif mereka harus melindungi pendapatan mereka sangat besar , " kata Darrell Duffie , seorang profesor di Graduate School of Business di Stanford University, yang mempelajari pasar derivatif awal tahun ini dengan peneliti federal Reserve . " Ini akan menjadi sulit bagi dealer untuk menjaga pangsa pasar mereka jika semua orang yang dapat membuktikan kelayakan kredit mereka diizinkan masuk ke tempat transaksi . Jadi mereka membuat argumen bahwa orang lain seharusnya tidak diperbolehkan masuk "
Mungkin tidak ada bisnis di bidang keuangan adalah sebagai menguntungkan hari ini sebagai derivatif . Tidak membuat pinjaman . Tidak menawarkan kartu kredit . Tidak memberi nasihat tentang merger dan akuisisi . Tidak mengelola uang untuk orang kaya .
Jumlah yang tepat bahwa bank-bank membuat perdagangan derivatif tidak diketahui , tetapi ada bukti anekdot dari keuntungan mereka . Mantan pedagang Bank yang berbicara dengan syarat anonim karena perjanjian kerahasiaan dengan mantan majikan mereka mengatakan bank-bank mereka biasanya memperoleh $ 25.000 untuk menyediakan $ 25.000.000 dari asuransi terhadap risiko bahwa perusahaan mungkin default pada utang melalui pasar swap . Pedagang ini berubah selama jutaan dolar dalam perdagangan ini setiap hari , dan credit default swap hanya salah satu dari banyak jenis derivatif .
Kerahasiaan seputar perdagangan derivatif merupakan faktor kunci yang memungkinkan bank untuk membuat keuntungan besar tersebut.
Jika seorang investor perdagangan saham Google atau Coca - Cola atau perusahaan lain di bursa saham , harga - dan komisi , atau biaya - dikenal . Perdagangan elektronik telah membuat informasi ini tersedia untuk siapa saja dengan komputer , sementara juga meningkatkan persaingan - dan tajam menurunkan biaya perdagangan . Bahkan obligasi korporasi menjadi lebih transparan baru-baru ini . Biaya perdagangan turun di sana segera setelah harga menjadi lebih terlihat pada tahun 2002 .
Tidak demikian halnya dengan derivatif . Bagi banyak orang, tidak ada pertukaran pusat , seperti New York Stock Exchange atau Nasdaq , di mana harga derivatif terdaftar . Sebaliknya , ketika sebuah perusahaan atau investor ingin membeli kontrak derivatif untuk , katakanlah , minyak atau gandum atau hipotek sekuritas , pesanan ditempatkan dengan seorang pedagang di sebuah bank . Pedagang cocok agar dengan seseorang menjual jenis yang sama derivatif.
Bank menjelaskan bahwa banyak perdagangan derivatif harus bekerja dengan cara ini karena mereka sering disesuaikan , tidak seperti saham . Salah satu bagian dari Google adalah sama seperti yang lain . Tapi ketentuan kontrak derivatif minyak dapat sangat bervariasi .
Dan keuntungan pada kebanyakan derivatif yang bertopeng . Dalam kebanyakan kasus , pembeli diberitahu hanya apa yang mereka harus membayar untuk kontrak derivatif , katakanlah $ 25 juta. Jumlah itu lebih dari penjual mendapat, tapi berapa banyak lagi - $ 5.000, $ 25.000 atau $ 50.000 lebih - tidak diketahui . Itu karena penjual juga mengatakan hanya jumlah ia akan menerima . Perbedaan antara keduanya adalah biaya dan keuntungan bank . Jadi , semakin besar perbedaannya , semakin baik untuk bank - dan lebih buruk bagi pelanggan .
Ini akan seperti seorang agen real estate yang menjual rumah , tetapi pembeli hanya mengetahui apa yang dibayar dan penjual hanya mengetahui apa yang ia terima . Agen akan mengantongi perbedaan sebagai biaya , daripada mengungkapkannya . Selain itu, hanya agen real estate - dan tidak pembeli atau penjual - akan memiliki akses mudah ke harga yang dibayar baru untuk rumah lain di blok yang sama .
Sumber : http://www.cnbc.com/id/40628316/
(t-a-n) Doc.
Demikian artikel tentang Rahasia Perbankan Elite, Aturan Perdagangan Derivatif ini dapat kami sampaikan, semoga artikel atau info tentang Rahasia Perbankan Elite, Aturan Perdagangan Derivatif ini, dapat bermanfaat. Jangan lupa dibagikan juga ya! Terima kasih banyak atas kunjungan nya.
